人民币双向波动特征增强

　　6月14日，离岸人民币对美元汇率延续贬值势头，率先跌破6.41元。与此同时，美元指数在90.5附近跃跃欲试，借助不断升温的美联储政策转向预期，有酝酿上行的迹象。

　　专家表示，今后一段时间，影响汇率变化的外部环境存在多重不确定因素，特别是美元重新走强的可能性在上升，前期人民币汇率过快升值存在一定的超调成分、难以持续。人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定，目前双向波动的特征进一步增强，这将成为年内人民币汇率运行的常态。

　　监管部门发声引导预期

　　今年以来，人民币对美元汇率保持双向波动、总体稳定，但四五月出现了持续较快的升值走势，引起较多关注。5月末，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升至6.35元一线，创近3年新高。在经济基本面并未出现太大变化的情况下，人民币汇率过快升值存在一定的超调风险。为此，监管部门接连发声，强调“双向波动是常态”“坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为”“不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输”，并出台了一些有针对性的举措，稳定并引导市场预期。

　　从市场汇率走势看，进入6月，人民币对美元汇率回归双向波动，运行中枢重新回落。6月14日，离岸人民币对美元即期汇率延续贬值势头，盘中跌破6.41元。

　　不会单边升值

　　近期，美元指数在90附近企稳，并展现上行的势头。

　　对于下半年人民币汇率走势，华创证券首席宏观分析师张瑜表示，鉴于美元可能反弹，下半年人民币汇率将面临一些外部不确定因素。一是未来一两年，美国或是全球第一个货币政策转向的发达国家，未来美元升值概率较大。二是美国仍在坚持财政刺激，将推动美国经济增长和通胀走高。三是美元或在中长期出现较大幅度反弹。

　　国泰君安首席宏观分析师董琦提示，美元重新走强的可能性在增加。美元流动性正出现拐点。美联储大概率在三季度释放量化宽松退出信号。

　　“随着全球大宗商品价格持续走高并高位波动，美国通胀水平明显上升。2021年下半年，美联储加息预期将卷土重来，今年年底和明年初将会出现加息政策窗口。一旦美国加息，我国大概率不会迅速跟进，中美利差会进一步收窄，这将推动美元走强。”在植信投资首席经济学家兼研究院院长连平看来，美元面临上行风险，不支持人民币汇率进一步升值。

　　交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，虽然近期人民币汇率大幅走高，但不会走出单边升值趋势。